Ifo-Geschäftsklima: Wirtschaft & Kreditvergabe ohne Coronavirus-Symptome
Verbraucher wie auch Selbstständige und Unternehmen freuen sich über historisch niedrige Zinsen, doch die Banken stehen zunehmend unter Druck. Die Zinsmargen bei Unternehmensfinanzierungen sinken, wohingegen das Kreditvolumen immer weiter steigt. An fehlenden Investitionen in die Wirtschaft liegt es also nicht, das Ifo-Geschäftsklima ist zuletzt sogar überraschend gestiegen. Doch die Angst vor dem Coronavirus scheint das Wachstum bald stark einzudämmen.
- Die Zinsmargen der Banken bei Unternehmenskrediten sind zuletzt auf durchschnittlich 2,94 Prozent gesunken.
- Das Volumen neuer Kredite an Selbstständige und Unternehmen ist im vierten Quartal 2019 auf 1,56 Billionen Euro gestiegen.
- Der Index zur Stimmung in der deutschen Wirtschaft, das Ifo-Geschäftklima, ist von Januar zu Februar 2019 unerwartet um 0,1 Punkte auf 96,1 Punkte gestiegen.
- Noch befindet sich die deutsche Wirtschaft in der Inkubationszeit des Coronavirus. Der Ausbruch wird bald auch hierzulande merklich spürbar sein und die positive Wirtschaftsstimmung einbrechen lassen.
Sinkende Zinsmarge trotz steigender Kreditvergabe
Das Thema Ertragsschwierigkeiten bei Banken durch die anhaltende Niedrigphase jagt immer wieder durch die Medien. Doch sind die Klagen auch berechtigt? Es kommt darauf an. Die Zahlen der Deutschen Bundesbank beweisen, dass die Zinsmargen bei Privatkrediten bis einschließlich zum vierten Quartal 2019 keinen Einbruch erleiden mussten. Anders sieht es aber beispielsweise bei Unternehmenskrediten aus. Hier sinkt die Zinsmarge seit dem ersten Quartal 2018 kontinuierlich, wie nachfolgendes Diagramm verbildlicht:
Die Zinsmargen möglichst konstant zu halten, ist aber sehr wichtig für die Banken, denn mit ihnen gleichen sie ihre Zinsverluste aus. Die Zinsmarge ermittelt sich aus Zinsertrag minus Zinsaufwand. Um bei sinkenden Darlehenszinsen also nicht zu große Verluste zu schreiben, hilft es, das Volumen der vergebenen Neukredite zu steigern. Wie das folgende Diagramm zeigt, konnte in den letzten Jahren bei der Neukreditvergabe an Unternehmen und Selbstständige tatsächlich ein stetiges Wachstum verzeichnet werden. Doch dieses Wachstum reichte nicht aus, um im aktuellen belastenden Zinsumfeld die Zinsmarge halbwegs stabil zu halten. Seit Mitte 2019 fiel das Wachstum bei der Neukreditvergabe darüber hinaus weniger stark aus.
Geschäftsklima der deutschen Wirtschaft gestiegen
Während die Lage für die Banken eine schlechte ist, gestaltet sie sich zum Vorteil für Unternehmen und Selbstständige. Investitionen können mit günstigem Fremdkapital getätigt werden. Das zeichnet sich auch im Ifo-Geschäftsklima ab, das im Februar entgegen der Erwartungen von Experten überraschend gestiegen ist. Das Geschäftsklima verbesserte sich gegenüber Januar nach Angaben des Ifo Instituts um 0,1 Punkte und liegt damit aktuell bei 96,1 Punkten. Vermutet wurde hingegen ursprünglich ein Rückgang auf 95,3 Punkte. Ein Grund für die pessimistische Annahme ist vor allem das Coronavirus. Doch im Moment zeigte dies noch keine Auswirkungen auf die deutsche Wirtschaft. was sich aber schon bald ändern könnte.
Coronavirus könnte bald deutscher Wirtschaft schaden
Im Moment zeigen sich also noch keine drastischen Auswirkungen auf die deutsche Wirtschaft durch das Coronavirus, im Gegenteil. Doch wie es scheint, werden die Reaktionen nur verzögert ausfallen. Deutschland wird Expertenmeinungen zufolge nicht von Wachstumseinbrüchen verschont bleiben, sondern wird die Folgen erst mit zeitlicher Verzögerung wahrnehmen.
So warnt beispielsweise Axel Weber, Präsident der Schweizer Großbank UBS, vor einer Unterschätzung der Risiken des Coronavirus‘ auf die deutsche Wirtschaft. Seiner Meinung nach wird das globale Wirtschaftswachstum wegen der Viruskrise massiv sinken, Deutschland also inbegriffen.
Andreas Scheuerle der Deka-Bank erklärt diese Entwicklung mit einer Inkubation. Es gibt bereits in Deutschland Hinweise auf die Infektion mit dem Virus, doch es ist hierzulande noch nicht ausgebrochen. Ein Grund dafür sind die langen Transportzeiten. Selbst wenn Containerschiffe aus China nicht am Losfahren gehindert worden wären, würden sich einige momentan noch auf hoher See befinden. Darüber hinaus hat China Produktionseinschränkungen beschlossen, die aber später höchstwahrscheinlich nur sehr langsam wieder abgebaut werden. Liefer- und Absatzschwierigkeiten werden daher zu einem sehr großen Problem für die globale Wirtschaft werden.
Der nächste Ifo-Geschäftsklimaindex wird daher bestimmt bei weitem nicht mehr so optimistisch ausfallen.
Autor: Tina Reisewitz
Quellen und weiterführende Links
- Kreditvergleich.net – Entwicklung der Zinsmargen von Banken
- Kreditvergleich.net – Kredite an Unternehmen
- boerse.ARD.de – So kommentieren Experten den Ifo-Index
- Cash.ch – Axel Weber: «Wachstum wird wegen Viruskrise massiv sinken»
- Bankenverband – Bankenbrief vom 24.02.2020
